Как следует понимать выражение «Азэ (АЗ) упало»?

Вероятнее всего идёт речь об аварийном останове реактора..

Для того, чтобы создать отрицательную реактивность (т. е. чтобы в цепочке ядерной реакции количество нейтронов уменьшалось) и тем самым остановить процесс вводят поглотители нейтронов, например графитовые стержни с кадмием..

При каких-либо нештатных ситуациях автоматика вводит стержни (они именно "падают") и тут реакция прекращается..

Поэтому и говорят, что "АЗ падает"..